Mesmo com volume de negociação mais alto, o mercado do bitcoin (BTC) dá sinais de cansaço. Um relatório da Glassnode divulgado nesta segunda-feira (29) aponta que o apetite por risco está esfriando e que a força compradora começa a perder fôlego.
A criptomoeda passou a última semana flutuando em torno de US$ 111 mil, mantendo-se acima da base de custo dos detentores de curto prazo.
Apesar disso, a pressão de venda diminuiu e o indicador RSI despencou para níveis que costumam anteceder correções ou períodos de lateralização.
🔍 Derivativos em clima de cautela
Nos mercados futuros, o recuo no interesse aberto e na taxa de financiamento indica que os traders estão menos dispostos a se alavancar. A queda de 23% na remuneração dos comprados e a distribuição dos contratos reforçam esse comportamento mais defensivo.
Já no mercado de opções, a história é outra. A demanda por proteção contra quedas aumentou, com o delta skew subindo quase 50%. A volatilidade implícita também disparou, apontando para um cenário de incerteza elevada e expectativa de movimentos bruscos à frente.
📉 Sinais mistos nos ETFs
O fluxo de capital nos ETFs spot dos EUA virou negativo. Depois de registrar uma entrada de US$ 559 milhões, os fundos viram uma saída de mais de US$ 300 milhões, mostrando realização de lucros ou prudência por parte dos institucionais.
Apesar disso, o volume de negociações nesses produtos cresceu, sinal de que o interesse permanece. Já o índice de lucratividade (MVRV) dos ETFs caiu, e as posições compradas ficaram menos vantajosas.
🔗 Atividade na rede também esfria
A análise on-chain reforça o tom de cautela. O número de endereços ativos caiu, as taxas de transação recuaram e o volume transferido na rede aumentou, em meio a movimentações que apontam para um comportamento mais especulativo.
Outro dado importante é que o percentual de oferta em lucro caiu de 92% para 87%, e o NUPL, que mede o lucro ou prejuízo não realizado da rede, entrou em território negativo. Em outras palavras, mais gente está perdendo do que ganhando neste momento.
🧭 Para onde o mercado vai?
Segundo a Glassnode, o cenário atual é de transição. A liquidez e o interesse ainda estão presentes, mas a falta de impulso e os sinais de esgotamento mostram que o mercado pode precisar de um novo catalisador para definir sua próxima direção.
Se essa força vier de fora, como uma decisão macroeconômica ou um grande evento no setor cripto, ainda é incerto. Por ora, o bitcoin segue firme em seu território favorito, o da dúvida.
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