A Fidelity Digital Assets, divisão do conglomerado financeiro Fidelity Investments, publicou um estudo intitulado “Perspectivas para 2025: É ‘tarde demais’ para investir em ativos digitais?”. O documento dedica atenção especial à competição entre o Ethereum (ETH) e a Solana (SOL). Assim, o estudo, assinado por Max Wadington, destaca métricas, atualizações de rede e os possíveis impactos para investidores dessas criptos em 2025.
Concorrência entre Ethereum e Solana
Em um trecho do relatório, Wadington compara as duas blockchains, destacando que os fundamentos são importantes para investidores de longo prazo.
Embora o Ethereum se beneficie de uma forte atividade de desenvolvedores, do valor total bloqueado (TVL) e do fornecimento de stablecoins, a Solana tem mostrado uma evolução mais rápida tanto em receita quanto em TVL.
No entanto, um ponto que pode impactar negativamente o crescimento da Solana é a origem de sua receita, que depende consideravelmente das memecoins.
Conforme noticiado pelo Blackchain.news, o launchpad de memes Pump.fun é atualmente o principal motor de atividades na rede da SOL. Apenas no final da semana passada, a plataforma foi responsável por mais de 70% de todas as transações realizadas na blockchain.
Embora Wadington observe que um argumento semelhante poderia ser feito para o uso do Ethereum na plataforma Uniswap, ele destaca que os fundamentos do ETH são um pouco menos dependentes da especulação, o que pode torná-lo mais estável no longo prazo.
Mesmo assim, fatores técnicos e narrativas de curto prazo podem favorecer a Solana em 2025. Por exemplo, a atualização Firedancer, que promete um aumento na quantidade de transações por segundo (TPS), deve melhorar a proposta de valor da altcoin. Já a atualização Prague/Electra do Ethereum, que não terá grande impacto no valor do ETH, pode não gerar tanto entusiasmo na comunidade.
ETFs
Outro ponto de diferenciação é a presença do Ethereum em ETFs de criptomoedas nos Estados Unidos, o que facilita o acesso tanto para investidores institucionais quanto para os de varejo.
Contudo, Wadington aponta que essa vantagem pode ser perdida, dependendo das mudanças regulatórias futuras com a administração de Donald Trump, que poderia impactar o mercado de criptomoedas e liberar um ETF para a Solana.
Foco no Ethereum: roadmap e impactos a longo prazo
O estudo também aborda o debate em torno do roadmap centrado em rollups do Ethereum. O modelo foi desenvolvido para escalabilidade, sem comprometer a facilidade de execução da blockchain principal. Desde a atualização Deneb-Cancun, tem-se discutido se a redução das taxas de transação na Layer 1 do ETH é benéfica ou prejudicial, dado que as taxas caíram drasticamente.
Apesar de a diminuição das taxas impactar a receita direta dos detentores da altcoin no curto prazo, a Fidelity acredita que os benefícios a longo prazo são maiores pela melhoria dos efeitos de rede.
Wadington aponta que a relação simbiótica entre o Ethereum e os projetos de Layer 2 poderá beneficiar o ecossistema como um todo, pois as soluções Layer 2 herdam a segurança e liquidez da blockchain principal.
O foco da plataforma de contratos inteligentes será garantir taxas baixas para manter as Layer 2 dentro do seu ecossistema, criando oportunidades para projetos especializados em nichos específicos, como o Ethereum Name Service (ENS), que devem crescer em 2025.
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