O volume de transações com stablecoins ultrapassou o número de transferências da Visa no primeiro trimestre de 2025, segundo a nova edição do Bitwise Crypto Market Review. O relatório descreve o período como “o melhor pior trimestre da história das criptomoedas”.
A Bitwise, empresa especializada em investimentos e gestão de fundos ligados a índices cripto, destacou em seu levantamento um aumento no uso de tokens estáveis, no crescimento dos ativos tokenizados e no impulso ao DeFi, apesar da instabilidade nos mercados.
Segundo o diretor de investimentos da companhia, Matt Hougan, o trimestre foi historicamente positivo no campo político e regulatório. Isso porque Donald Trump, presidente dos Estados Unidos (EUA), adotou uma postura abertamente favorável às criptomoedas, colocando os ativos digitais — principalmente as stablecoins — como prioridade nacional. Além disso, a SEC arquivou diversos processos de alto perfil contra empresas do mercado cripto.
No entanto, mesmo com esse cenário, os preços das criptomoedas recuaram após a grande alta motivada pelas eleições presidenciais dos EUA. Hougan questiona se os fundamentos positivos serão suficientes para levar o mercado a novas máximas ou se as boas notícias já estariam totalmente precificadas.
Stablecoins em alta histórica
As stablecoins se destacaram ao superar, ainda que por margem estreita, o volume de transações processadas pela Visa no trimestre. Além disso, os ativos sob gestão (AUM) dos tokens estáveis atingiram um recorde de US$ 218 bilhões, um aumento de 13,5% em comparação com o trimestre anterior. A capitalização de mercado desses tokens já chega a US$ 237 bilhões.
Para Hougan, mesmo projeções otimistas sobre o futuro das stablecoins ainda subestimam seu potencial.
“A pergunta que fica é: como será o restante do mercado cripto se o AUM das stablecoins atingir múltiplos trilhões?”, publicou ele na rede social X.
Tokenização de ativos do mundo real dispara
Outro destaque do relatório é o avanço dos ativos do mundo real (RWAs) tokenizados. O valor total desse mercado saltou de US$ 14 bilhões para US$ 19 bilhões entre o quarto trimestre de 2024 e o primeiro de 2025. Há um ano, esse número era de US$ 9 bilhões.
A maior demanda está concentrada em títulos do Tesouro dos EUA, cuja versão tokenizada mais que dobrou de valor, passando de US$ 2 bilhões para quase US$ 4,5 bilhões.
DeFi atrai investidores
O financiamento por capital de risco na indústria cripto teve seu maior crescimento em seis trimestres, com destaque para os projetos de finanças descentralizadas (DeFi). A área registrou seu segundo maior volume de investimentos desde o primeiro trimestre de 2022.
Entre os principais negócios do período, dois se concentraram em iniciativas DeFi: o projeto World Liberty Financial, ligado à família Trump, captou US$ 590 milhões, enquanto a Ethena arrecadou US$ 100 milhões para desenvolver infraestrutura de stablecoins sintéticas com rendimento.
Os projetos DeFi representaram 18% de todo o financiamento captado no trimestre, em linha com os investimentos em infraestrutura. Serviços financeiros cripto lideraram com 58% dos recursos, enquanto iniciativas de tokenização ficaram com 5%.
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